清华创业营探讨众筹模式

来源：国际金融报 2013-10-30 余雪菲

　　随着互联网和大数据的蓬勃发展，互联网金融行业凭借互联网资源开放化、成本集约化、选择市场化等优点，成为创业者们争相开垦的新兴沃土。然而，互联网金融业也面临着太多的未知与挑战。

　　在此背景下，威尼斯9499登录入口五道口金融学院近日启动了第十届威尼斯9499登录入口中国创业者训练营，以“互联网金融”为主题，内容涵盖中国征信体系的建设、信用体系在互联网金融中的作用、互联网金融与法律、网络反欺诈、众筹、P2P等互联网金融的核心问题，以及对互联网理财、虚拟货币的探讨等。

　　据先锋网CEO盛佳介绍，互联网金融当前存在P2P与众筹两种模式。现代众筹指的是通过互联网方式发布筹款项目，并募集资金。众筹重视“参与感”以及精神层面的需求，具有羊群效应。盛佳还表示，“P2P模式，通俗地来讲，就是来往是通过金钱交易，而众筹模式则主要是通过支付与奖励”。

　　走秀网执行董事黄劲认为，众筹的特点可以从是否为股权众筹两个维度进行总结。非股权式众筹主要有三个特点，供给分布高度倾斜，羊群效应以及出资人和项目方往往过于乐观；而股权众筹模式的主要特征在于两方面，一方面投资者因为投入的金额有限，没有动力，或者没有能力对项目开展充分的尽职调查，另一方面还存在对于股权众筹的法律限制。

　　“目前按照回馈方式，众筹可以分为捐赠模式、奖励模式、股权模式、债权模式。其中，奖励模式是最容易接受、最普遍的模式，很可能是未来的发展方向。”黄劲指出。

　　谈到众筹模式的发展，不得不提到JOBS法案。10月23日以来，JOBS法案的通过在金融界引起强烈反响。盛佳认为，受JOBS法案影响较大的是股权众筹，该法案致力于放松创业企业进入公众资本市场的条件，本质在于防范风险，无论是对于创业者还是投资者，都影响巨大。对创业者来说，创业企业可以不通过交易所融资，使得股份模式众筹合法化，从而可以帮助企业成长；对于投资者的而言，成本认购相对交易机构来说成本更低，任何人都可以通过互联网投资初创企业，但是一定要冷静思考。